近日，嘉联支付、拉卡拉等多家支付公司披露上半年业绩情况，呈现增利不增收的特点。记者留意到，支付公司部分费率的上调对提振企业业绩起到一定作用，但也备受用户诟病；同时，继4月份多家支付公司自曝“跳码”行为后，又有支付公司的“跳码”行为随半年报披露。有业内分析指出，“跳码”等行业灰色产业将逐渐退出历史舞台，真实商户价值被放大。在支付行业已迈入激烈的存量竞争时代，围绕跨境业务开展零售、对公场景的各类支付综合解决方案，以及制定相应策略来切入数字人民币产业链，将成为支付行业未来发展的重要方向。

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毛利率同比增长特殊场景费率在上涨

近日，A股上市公司新国都发布2023年半年报，其全资子公司嘉联支付的业绩也随之披露，上半年，嘉联支付实现营业收入13.40亿元，实现净利润2.01亿元。虽然营收较去年上半年的16.53亿元下降超3亿元，但归母净利润同比增长47.31%。

无独有偶，支付公司拉卡拉上半年业绩同样呈现增利不增收的特点。据拉卡拉近期发布的2023年半年报数据显示，上半年，拉卡拉实现营业收入为29.69亿元，同比下降1.37%；实现归属于上市公司股东净利为5.11亿元，同比增长54.69%。

对于业绩的变动，嘉联支付表示，主要是因为上半年的渠道成本支出同比下降带动毛利率提升。拉卡拉提到，主要源于数字支付业务毛利率回升带动了公司整体毛利率提升。从毛利率来看，嘉联支付的收单及增值服务的毛利率为28.82%，较上年同期增加8.83%；拉卡拉上半年支付业务的毛利率为27.55%，较上年同期增加2.25%。

“毛利率上升最主要的原因还是特殊场景的费率在上涨，同时对渠道商的补贴在降低。”博通咨询金融业资深分析师王蓬博分析。

易观分析金融行业高级咨询顾问苏筱芮亦提到，近年来，支付机构围绕降本增效展开了一系列举措，包括但不限于上调费率，以及新国都在报告中指出的渠道成本支出同比下降等因素。

费率上调影响商家费用支出是否传导到消费者有待观察

事实上，从去年下半年开始，多家支付公司陆续上调部分费率，如银盛支付称，陆续对部分特约商户贷记卡刷卡手续费率进行调整，调整范围为0.55%～2%之间；移卡旗下乐刷贷记卡刷卡手续费率调整范围为0.52%～2%等。“费率上涨主要原则于合规成本上涨，特点就是特殊场景的银行卡收单费率普涨，普遍涨到了1%以上。”王蓬博说。

国金证券研究所在研报中指出，费率提升对业绩影响来看，收入放量，利润弹性更大。其中，费率提升0.01%，每万亿元交易量能带来1亿元收入增量，约0.285亿元毛利润增量；费率提升空间高于0.01%，且提升幅度较大将释放更多利润。由于发卡行及清算机构分润有上限，费率提升部分基本归于三方支付机构，收入增量较大。同时费率提升时，代理商分润比例有下降空间，毛利率提升具备较大可能性。

然而，部分支付费率的上调受到商家诟病。8月20日，记者查询黑猫投诉官网注意到，“支付费率上涨”“未接到费率调整通知被扣费”等成为近期的投诉热点。其中，有用户反映，其使用的pos机费率从去年底的一路上涨，期间并未收到通知，直至查询账单后才发现涨费率。

“上调费率会影响商家的费用支出，但是否会传导消费者端还有待观察。”苏筱芮提到，随着数字人民币试点的不断普及，一些商业银行开始加强公私联动，打通数币收单与账户结算通道，实现了商户收单零手续费，未来或使得更多商户转向数字人民币。

自曝“跳码”行为跨境业务、数字人民币或成未来方向

在半年报中，有支付公司的“跳码”行为披露。合利宝支付母公司仁东控股在2023年半年度业绩预告中披露，公司控股子公司广州合利宝支付科技有限公司在收单业务中存在部分标准类商户交易使用优惠类商户交易费率上送清算网络的情形，公司按照相关协议将涉及资金分批退还至待处理账户。

据悉，“跳码”属于行业顽疾，是指支付机构通过自身系统技术变造等手段，将部分标准类商户交易使用优惠类商户（包括民生类和公益类商户）交易费率上报清算网络，支付机构从中获取更大利润。今年4月底以来，拉卡拉、翠微股份、新大陆、新国都、仁东控股多家公司相继自曝“跳码”，从多家公司已披露的在营业外支出“其他”项金额来看，5家公司由“跳码”产生的退还资金总额已超28亿元。

王蓬博指出，该事件将对支付行业未来发展产生重要影响，跳码等行业灰色产业将逐渐退出历史舞台，真实商户价值被放大。

“近年来可以看到很多互联网平台收购支付牌照，是因为收购支付牌照既可以降低支付手续费成本，同时还能打消‘二清’等合规顾虑，并以此为基础收集最宝贵的消费数据，进而发展出商户贷款、消费贷等金融服务。”王蓬博提到。

当前，支付行业已迈入激烈的存量竞争时代，艾瑞咨询发布的《中国第三方支付行业研究报告》指出，第三方支付企业破局之路在于支付主业的精益运营与多元服务赛道拓宽。在消费互联网向产业互联网转型的当下，针对B端企业的产业链支付、产业链数字化业务尚有进一步渗透的空间，将驱动第三方企业支付规模进一步增长。

苏筱芮预计，支付行业未来有两个重要方向，一是围绕跨境业务开展零售、对公场景的各类支付综合解决方案，二是根据数字人民币的普及情况，及时调整展业方向，并结合自有资源禀赋，制定相应策略来切入数字人民币产业链。

（文章来源：广州日报客户端）

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