监管部门的“双随机”现场检查余震继续，又有券商研究部门收到罚单。

近日，渤海证券、国盛证券因研报业务问题，分别被天津证监局、江西证监局出具警示函。今年上半年，据公开数据不完全统计，监管部门共针对研报领域，对民生证券等22家券商开出共计42张罚单。

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一位券商研究部门负责人表示，在全面注册制背景下，监管部门强化了对券商全业务领域的监管。券商研报的规范性与合规性更受重视，各研究部门需要根据实际情况撰写研报，提升研究报告的合规性，确保数据全面性、观点客观性，做实投研质量。

据了解，“双随机”是指监管部门随机抽查事项清单，并随机抽取检查对象。

又有两家

券商研究部门被罚

近期，监管部门连发5张罚单，直指券商研报违规事件。

日前，天津证监局开出2张罚单表示，渤海证券存在研报业务制度不完善、质量控制审核把关不严的问题，并对公司及相关责任人出具警示函。天津证监局表示，经查，渤海证券存在两方面违规行为，一是公司发布证券研究报告业务有关制度不完善；二是公司研究报告质量控制审核把关不严。

近日，江西证监局连发3张罚单，指出国盛证券在发布研报中存在业务管理不足等问题，并对国盛证券出具警示函。

天津证监局、江西证监局分别要求上述两家券商进一步完善研报制作发布有关制度机制，全面提升合规管理水平。

上半年22家

券商研究部门被罚

从处罚的具体原因看，研报违规成为上半年券商罚单“重灾区”。据不完全统计，上半年监管部门对民生证券等22家机构开出多达42张罚单。

这和证监会的“双随机”现场检查有关。2023年5月，证监会向各券商下发的《关于发布证券研究报告业务“双随机”现场检查情况的通报》表示，2022年在全行业开展研报业务“双随机”现场检查专项工作，共覆盖45家证券公司和300篇研报。其中，“具体研报制作审慎性不足，个别员工私自发表证券分析意见”成为典型问题之一。1个月后的6月14日，中国证券业协会也发布通知表示，为落实2022年发布证券研报业务“双随机”现场检查相关工作安排，将根据监管要求开展发布证券研报业务培训。

从处罚结果看，券商普遍存在三大典型问题：

一是部分公司内控制度未根据法规规范要求及时更新调整。在内控制度方面，随着新媒体、互联网展业新业态的应用，有券商未建立互联网平台发布研报、舆情监测和应对机制，以及证券分析师公开发表言论前的内部报备制度。有的外部专家邀请、身份核实、合规要求告知等机制不完整。

二是部分内控制度执行有效性不足。有券商调研活动未经事前审批，调研纪要未作为必备工作底稿；有的向公司备案的研报服务微信群不完整，质控合规审查人员开展跟踪检查频率不明确，检查底稿未留存；有证券分析师绩效考核打分依据未留痕，个别与研报业务存在利益冲突人员参与考核打分。

三是研报制作审慎性不足，个别员工私自发表证券分析意见。主要表现在，研报数据信息未标明出处、来源标注不明确或引自非权威渠道；研报依据不充分，仅基于局部信息简单推定，实际材料支撑不足；工作底稿中留存数据来源、计算方法、分析过程等内容不完整，质量审核和合规审查意见留痕不足；有券商分析师未经质控合规审查向网下投资者提供投价报告，或私自发表证券分析意见，造成不当言论传播。

监管部门提出明确要求

根据上述通报内容，监管层明确了四项监管要求，包括加强研报信息来源和留痕管理；强化研报制作、审核、发布全流程内部控制；规范公开发表言论和客户服务活动管控，强化舆情风险管理；完善人员绩效考核和内部问责制度。

记者了解到，近期，各家券商研究部门陆续组织员工逐条对照检查，并就“双随机”现场检查情况召开专门学习会议，强调投研业务的合规、质控等问题。

在全面注册制时代，投研能力成为券商的核心竞争力之一，在从严监管的大背景下，如何大力打造研究所业务，已成为多家券商的发力重点。华林证券资管部董事总经理贾志表示，证券研究报告监管日趋常态化，监管的趋严可以督促各家机构在夯实专业能力的基础上，坚守合规经营底线，放弃侥幸心理，打造精品报告，让研究创造价值。

（文章来源：证券时报）

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