民航上市航司中，南方航空(600029)率先披露2022年年报。同时，公司宣布拟分拆下属子公司南航物流至上交所主板上市。

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在继东航物流2021年完成A股上市，去年底国货航深市主板IPO获受理后，南航物流上市进程提速，国有三大航司的物流板块有望齐聚A股。

净亏损同比扩大

受疫情反复、油价高企、人民币贬值等因素影响，2022年，南方航空依旧处于深度亏损状态，公司去年实现营业收入870.59亿元，同比减少14.35%；净利润亏损326.82亿元，去年同期亏损121.03亿元。

运营指标显示，2022年，南方航空运输总周转量为163.84百万吨公里，比上年同期下降22.75%；旅客运输量62.64百万人次，比上年同期下降36.41%；客座率为66.35%，同比下降4.90百分点；飞机利用率为每日5.04小时，同比减少1.92小时。

从全行数据看，2022年，我国民航客运恢复率不及疫情前的一半，货运则恢复至八成水平。民航业去年共完成运输总周转量599.3亿吨公里、旅客运输量2.5亿人次、货邮吞吐量607.6万吨，分别恢复至2019年的46.3%、38.1%、80.7%。

对于2023年的经营计划，南方航空强调，2023年集团要确保继续实现航空安全年。

在经营应对上，南方航空表示，集团将抓住市场恢复机会，争取更好经营业绩。公司将密切关注政策变化，全力争取保障资源和境外时刻，有序恢复国际航班；统筹新货机运力布局，加强货机回程销售和腹舱货源组织，密切关注区域全面经济伙伴关系协定发展机遇等。

从近期发布的月度经营数据看，南方航空主要运营指标已全面回升。今年2月，集团客运运力投入(按可利用座公里计)同比上升27.51%；旅客周转量(按收入客公里计)同比上升43.04%；客座率为76.59%，同比增加8.32个百分点。尤其是国际航线回暖显著，2月公司国际航线客运运力投入、旅客周转量分别同比增长317%、450.98%。

南航物流上市提速

同日晚间，南方航空还披露，拟将子公司南航物流分拆至上交所主板上市，将其流打造成为公司下属独立的以货物运输为主业的上市平台。分拆完成后，南方航空股权结构不会发生变化，且仍然是南航物流的控股股东。

公告称，通过此次分拆上市，南方航空将进一步实现以旅客运输为主业的业务聚焦，并推动南航物流转型成为具有国际竞争力的现代物流综合服务商。

民航业是近年央企混改的重要领域之一。作为央企中首批、民航领域首家进行混改的试点企业，东航物流率先于2017年启动混改，并于2021年6月登陆深交所主板，成为“航空混改第一股”。

国货航、东航物流、南航物流均为我国航空物流市场的主要参与者。在2020年疫情催化下，央企航司的混改进程明显提速。继东航物流之后，国航与南航也选择以货运板块作为混改工作的主要突破口，相继披露拟增资扩股、引入战略投资者。去年12月，国货航深市主板IPO获受理。今年1月，国货航已预披露深市主板招股书。

回顾南航物流上市历程，2020年12月，南航物流混改正式落定。南方航空公告，南航物流引入普洛斯隐山资本、钟鼎资本、国改双百基金、君联逸格、中国外运、中金启辰和中金浦成7家投资主体，并实施员工持股，共计增资约33.55亿元。2022年12月，南航物流上市辅导备案获证监会受理。

南航物流近年的经营情况、盈利情况正处于历史最佳水平。最新公告显示，2022年，南航物流收入为215.38亿元，净利润为46.83亿元，扣非后归属于母公司股东的净利润为46.36亿元。

此次分拆完成后，南方航空仍然是南航物流的控股股东，南航物流的财务状况和盈利能力仍将反映在公司的合并报表中。但需要注意的是，由于公司持有南航物流的权益比例有所下降，且南航物流募投项目实施并产生效益需要一定的时间周期，因此短期内上市公司按权益享有的南航物流的净利润存在被摊薄的可能。

南方航空认为，中长期来看，南航物流可通过分拆上市，增强自身资本实力、提升业务发展能力，进一步提高市场综合竞争力、扩大业务布局，进而有益于公司未来的整体盈利水平。

（文章来源：证券时报·e公司）

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