3月27日，涪陵榨菜的股价报收25.17元/股，单日涨幅为0.2%，公司总市值为223.4亿元。

股价上涨背后，是涪陵榨菜终于在2022年摆脱了增收不增利的困局，实现了营收净利同比双增。

【资料图】

2022年，涪陵榨菜以榨菜为原点，复合拓品类，跨界拓市场，进行矩阵式发展。具体来看，公司进军下饭菜、调味菜、下饭酱、泡菜及休闲食品等品类，焕新升级轻盐榨菜，新品下饭菜、下饭酱、调味菜、酸萝卜鱼调料、翠小菜休闲零食先后入市；在精耕家庭消费市场的基础上，组建专业销售队伍拓展餐饮及工业消费市场。

去年业绩整体稳增：

涪陵榨菜净利润近9亿元，产品毛利率同比微涨0.77%

2022年，涪陵榨菜实现营业收入约25.48亿元，同比增长1.18%；归属于上市公司股东的净利润约8.99亿元，同比增长21.14%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约8.18亿元，同比增长17.76%。

涪陵榨菜表示：2022年，面临外部形势急剧变化、市场需求持续紧缩、业务战略推进艰难的重重压力，公司紧紧围绕“销售突破，实现增长”的首要战略任务，牢牢把握“复合拓品类+跨界拓市场”的双拓战略指引，战略上推动轻盐升级产品、酱类产品、鱼调料泡菜产品、翠小菜休闲产品顺利入市，执行上落实原料保供、渠道布局、品牌传播、创新赋能等支持保障，内控上提升目标绩效、财务监督、体系规范等质量管理。

具体来看，无论是直销还是经销，榨菜的毛利率均在上涨，萝卜的毛利率下滑，泡菜的毛利率上涨。综合来看，涪陵榨菜2022年的产品毛利率同比微涨0.77%。

再看产销量与库存量。2022年，涪陵榨菜的榨菜生产量为11.82万吨，销售量为11.78万吨，库存量为0.38万吨；同期，其萝卜的生产量为0.62万吨，销售量为0.6万吨，库存量为0.04万吨；同期，其泡菜的生产量为1.31万吨，销售量为1.29万吨，库存量为0.03万吨。

据悉，涪陵榨菜实行以销定产，根据销售及订单情况组织生产，因此库存量绝对数变动较小。

国盛证券分析师认为：为提振销量，2022 年底，涪陵榨菜主动调整产品规格及价格，重新推出 2元价格带产品，预期销量将逐步修复，量增为 2023 年榨菜品类增长的主要驱动力。且公司持续推进“复合拓品类，跨界拓市场”的双拓战略，扩充产品品类矩阵，3 月榨菜酱新品上市；渠道上拓展餐饮及工业消费，扩大销售人才及经销商队伍，产品渠道双轮驱动成长。成本端 2023 年青菜头采购价格预期上行，考虑到公司低价库存储备预期全年原材料成本波动较小，但随需求复苏，公司或将加大费用投放力度，全年净利率或小幅下降。

榨菜行业竞争激烈：

涪陵榨菜砍掉央视、电梯广告投放，加大地面宣传投入

财报显示，涪陵榨菜主要产品所属行业相关企业主要集中在重庆涪陵、浙江及四川等地，行业区域性较为明显；行业属于完全竞争型行业，由于准入门槛较低，导致行业竞争非常激烈，行业内大多数企业利润水平不高。

2022年，涪陵榨菜的销售费用约为3.65亿元，同比下滑23.07%。

具体来看，涪陵榨菜的市场推广费同比增长37.73%，主要是公司在2022年加大了地面宣传投入，推动升级换版产品及新品触达消费者。

据悉，涪陵榨菜从轻盐榨菜出发，通过技术进步，减盐保鲜技术，推动佐餐开味菜品类演化为轻盐佐餐开味菜，实现品类分化演化、赋予品类新特性，实现品牌升级。2023年，涪陵榨菜计划通过开展“乌江家族轻盐下饭”地面主题活动，完成榨菜升级，下饭菜集中铺市上架，榨菜酱集中入市上架，培育新的增长点，促进渠道深度下沉、品类集中上量。

涪陵榨菜的电商费用同比增长17.81%，财报显示，公司已拥有 3100 多家一级经销商客户，公司在全国范围内设 4 个战区、118个办事处，组成的专业营销团队对经销商进行植入式指导和管理。公司的销售网络覆盖了全国三十多个省市自治区，近三百个地市级市场，一千余个县级市场，公司的产品遍布大到大润发、永辉超市、沃尔玛、家乐福等全国各大知名连锁超市和全国各级农贸市场，小到城乡的便利店等零售终端，提高了公司销售网络覆盖的广度和深度，同时电商平台正在以较快的发展速度，实现线上线下的互补，有机融合。

另一方面，2022年，涪陵榨菜的品牌宣传费同比下滑65.51%。具体来看，涪陵榨菜在2022年砍掉了电梯媒体和央视广告的投入，将品牌宣传费聚焦于新媒体(互联网公关)和其他(户外广告及线下陈列等)。

记者注意到，2022年3月25日，涪陵榨菜曾对外表示：“公司2021年品牌宣传阵地主要包括央视、梯媒以及互联网公关三大方面，央视广告有助于树立和强化品牌调性并维持既有用户黏性，2021年已完成目标导向，2022年不再继续投放；梯媒适用于精准区域覆盖，对覆盖局域性品牌印象和提升榨菜销量有较直观的促进作用，2022年公司将继续投入；互联网公关传播迅速广泛，可定位不同受众和渠道人群，2022年公司将结合经验继续在抖音、微博、微信等平台做好公关工作。”

彼时，涪陵榨菜还提到：“2022年地面推广力度较2021年会有所增加，以做好线上传播流量承接并转化为销量的工作，其投向包括堆头、陈列以及前线经销商和人员费用等。”

（文章来源：新京报）

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