创金合信黄弢在节目中表示，A股市场近两个月行业快速轮动，根源可能在于投资者的纠结心态，复苏预期与现实之间存在落差，市场信心有所不足。

(资料图)

以下为文字精华：

黄弢：最近的市场的波动其实非常的大，某种意义上不光是最近这一两周的事，实际上从年初以来两个月的时间，有卖方做了一个统计，是A股近10年来轮动速度最快的一次，很多行业的上涨持续性很差。

从风格的角度来讲，今年的轮动也非常快，从1月份的大盘价值大盘成长到春节后的偏中小盘成长和中小盘价值，从行业层面来讲，1月份表现非常强势的像新能源和消费，到了2月份的上旬就变成了TMT板块里的计算机和通讯，从2月下旬开始，市场又重新切回相对偏大盘价值的一些地产产业链的方向，建筑建材、钢铁煤炭等，在风格行业和大小盘之间是来回高低切换的状态。

这种状态从背后的心态角度来讲，其实是来自市场的纠结。2023年从我个人角度，放到全年的周期来看，预期相对是比较确定的，就是弱复苏背景下，风险偏好提升带来相对较好的市场格局。2023年可能不会像2019年这种偏大级别的市场，但是全年下来小阳春还是可以期待的。但随着2月份的震荡，大家甚至连小阳春的市场也产生了一定的怀疑，跟春节前那种极度乐观的市场心态形成了比较鲜明的差别。

2023年跟2022年的核心区别点在哪？从最近这一段时间来讲，大家感觉赚钱效应不是那么明显，市场也让大家在上上下下地坐过山车，不太舒服的状态。

2022年是大级别的偏宽幅震荡的熊市，中间也有阶段性的比较大的反弹，但是大多数的市场参与者是没有什么预期的，更多的参与者是以相对偏悲观偏躺平的心态来面对2022年的市场。在某种意义上来讲，所受的伤害相对也会更低，至少从心态的角度来讲是这样的，虽然指数一路下行，但因为所有人都在下行，所以心态没有那么的纠结。

到了2023年，当所有的人都形成了复苏向上的预期，但是复苏的核心驱动力，比如说复苏到底来自消费还是出口，还是来自地产销售修复带来的开工增速上行？关于复苏的强度，复苏的节奏，其实大家心里都没有底，所以这里的预期差其实很大。

所以在这种就看好又对一些偏中观或者说自下而上偏细节层面无法落地的现实面前，大家心态确实非常纠结，一涨就怕踏空，一跌就怕套牢，市场行业轮动的核心原因可能在于此。这种状态从我个人的角度来讲，我觉得大概率还要维持在接下来10个月的时间里，可能会是一个常态。

对于这种市场，从参与者的角度来讲，还是要回到更偏常识的角度。2023年大家首先不需要太悲观，再怎么样，2023年经济本身在修复，实业的从业者和金融市场的投资者风险偏好提升的年份，所以从年头到年尾算一笔总账的话，其实不会特别差。

建议大家可以适度保持冷静，适度进行观望，不需要在特别着急的心态下去追高来参与市场。如果震荡是常态的话，总会有一些重新介入的时机。对市场来讲，我们回到更偏平和的心态来面对市场的波动。

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