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友山基金郭盛华在节目中表示，随着美联储利率政策的转变，硅谷银行前期激进的资产负债策略为现在的风险暴露埋下了隐患，资金不足的情况下出售浮亏资产满足客户提款需求，最终导致破产。

以下为文字精华：

提问：近期最热的话题就是美国银行业的危机，从硅谷银行蔓延到多个银行，其中还包括排名非常靠前的大银行，或多或少都遇到了的问题。请郭老师深入解析一下美国金融监管以及银行业遇到的问题。

郭盛华：在公共卫生事件之后，美联储实施了全面的宽松政策，利率非常低，然流动性极其充裕，在这个过程当中商业银行的资产负债表也大规模地扩张(如下图，以硅谷银行为例)。

硅谷银行采取了非常激进的资产、负债策略，为今天的风险暴露埋下了隐患。我们看它的负债端就有问题，它是以活期存款为主的，长期负债的占比非常低，去年(2022年)只有不到3%是长期负债，这是一个问题(如下表，单位10亿美元)；另外我们看它的资产端，它主要是以美债、MBS这类资产为主，贷款大概只有30%左右，现金非常少，这又是一个问题。

从2022年3月开始，美联储开始加息，6月开始缩表，政策环境突然逆转，给硅谷银行之类的机构带来了非常大的双重压力。同样，它的负债端因为利率上涨，之前低息的存款客户有提取存款转移到其他高收益品种的趋势。然后看它的负债端，同样因为利率上涨，资产的价格是下跌的，比如美债，硅谷银行的账面就因此出现大额的浮亏，其中像美债类的资产浮亏25亿美元，MBS之类的资产浮亏超过150亿美元。

问题在于，除了硅谷银行之外还有像第一共和银行、西太平洋合众银行等等，这些银行也面临类似的问题。我们看数据的话，包括花旗银行、摩根等等，也因为持有美债、MBS出现了账面浮亏的问题(如下表，AFS指可出售资产，如美债；HTM指持有到期资产，如MBS)。

从硅谷银行本身来看，由于资金不足，面对客户提款它不得不出售持有的美债、MBS等资产来满足客户的提款需求，由此引发了市场的恐慌。在恐慌向其他银行传染的情况下，监管部门不得不果断采取措施来防止风险进一步扩大。3月10日，硅谷银行被美国加州的监管部门宣布关闭，并且由联邦储蓄保险公司(FDIC)负责接管，这是硅谷银行破产的原因。

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