3月13日，中国移动股价冲高涨停，报98.34元/股，总市值2.10万亿元；而A股总市值第一的贵州茅台当日市值2.21万亿元，两者在市值上仅差5.24%的涨幅。截至3月13日收盘，三大运营商集体走高，中国移动涨10.00%，中国电信涨9.50%，中国联通涨5.40%。

回顾今年以来截至3月13日，中国移动区间涨幅45.32%。其他两大运营商涨幅同样可观，中国联通区间涨幅达到35.04%，中国电信则高达73.27%。

多家运营商传喜报

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消息上，两家运营商在3月12日晚间披露的公告成为3月13日股价表现冲高的直接推手。

3月12日晚间，中国移动和中国电信均发布了关于2022年及近期经营情况的公告。根据公告，分红方面，中国移动预计2022年全年派息率将比上年进一步提升，2023年以现金方式分配的利润提升至当年公司股东应占利润的70%以上；中国电信将在A股发行上市后三年内，逐步将每年以现金方式分配的利润提升至当年本公司股东应占利润的70%以上。而此前，中国联通方面也在2022年年度业绩说明会上提议派发2022年度末期股利，每股派发股利0.109元，各项日常开支和税费等扣除后，可供股东分配的利润约13.43亿元。

中国移动公告还表示，计划增持本公司A股股份，累计增持金额不少于人民币30亿元且不超过人民币50亿元。2022年，中国移动集团已累计增持公司26208210股A股股份，累计增持金额约15.09亿元(不含佣金及交易税费)。

另外，根据两大运营商公告，用户数量持续增加。中国电信公告显示，截至2022年底，公司移动用户达到3.91亿户，5G套餐用户渗透率达到68.5%，有线宽带用户数达到1.81亿户；中国移动公告显示，2023年1月份，公司移动客户数达到9.76亿户，其中5G套餐客户数6.22亿户，有线宽带客户数达到2.75亿户。

运营商估值体系持续重塑

日前，《数字中国建设整体布局规划》等利好政策发布，加快数字经济发展成为重要议题，运营商在数字中国建设中扮演着越来越重要的角色。

业内人士认为，数字经济是我国现阶段的重要发展方向，也是重要的经济驱动力，三大运营商作为重要组成部分，不仅在通信领域，其在大数据、云计算等多方面将体现更重要的价值。

中国电子商务专家服务中心副主任郭涛在接受《证券日报》记者采访时也表示，近期，随着数字经济领域利好政策的频频释放，以及元宇宙、AIGC、ChatGPT等AI相关概念的火爆，产业数字化转型进程将会提速升级，对网络带宽、算力和5G/6G移动通讯等底层技术支撑业务需求日益旺盛，未来运营商的云业务、数据中心和移动通信等业务有望实现高度增长，并有望进一步推动电信运营商估值重塑。

在数字中国建设的当下，三大运营商也在不断夯实数字经济底座，承担数字经济发展使命。

据悉，中国移动未来将在承载其数字化转型相关业务发展的算力网络方面投资将约480亿元，落实国家“东数西算”工程部署；中国电信在未来三年将力争实现产业数字化收入占收入30%以上；中国联通也宣布适度增加“东数西算”网络投资，以建设新型数字信息基础设施行动计划为牵引，适度超前打造创新产品核心竞争力。

在数字经济的浪潮推动下，运营商估值模型也有望持续重塑。

“电信行业正在数字经济新赛道上全面升维，估值模型也需要与时俱进地进行重塑。”中国联通董事长刘烈宏在3月初曾表示，中国联通已经不再是传统意义的“管道运营商”，不能再用老眼光看电信行业，也不能再简单延用用户增长等老指标、老模型来评估电信行业的新价值。

中信证券研报也指出，运营商云计算增速领跑，随着盈利能力改善，云计算单独估值将为运营商带来千亿元级别的市值弹性。

（文章来源：证券日报）

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