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浙商资管周涛表示，三个阶段的市场节奏，对应了股市的三大投资方向，分别为消费复苏、地产及顺周期、央企中字头概念等。

以下为文字精华：

对于投资而言，市场节奏对应三个方面，第一个是预期的变化，第二个是中间修正，可能以回落为主，第三个是业绩炒作。以这个框架来分析来做具体细节的研判，总结为三个部分。

第一个是消费复苏，逻辑在于预期的变化。其实消费并没有出现较大幅度的复苏，但像白酒等消费复苏主题的股票上涨的力度却非常大，这就是预期的改变。所以第一种类型是以消费为主，消费的复苏。

第二个是市场近期在炒作的像房地产相关的产业链，其实也是预期的改变。近期地产在三支箭以及金融16条等相关政策支持下，表现相对较好，其实未来依然可能有新的相关政策出台，投资者预期未来还可能会出现需求侧的政策改变。从预期变化来看，第二种类型是地产托底和顺周期。

第三个是央企中字头概念的预期变化。从时间维度对央企进行研判，央企其实已经有很多的改变。从时间节奏去看，首先，2014年到2020年就已经又关于央企的混改试点，很多洋气本身在发生改变。其次，从2020年到2022年的三年国企攻坚战，很多行业国企的变化其实很大，所以近期一些央企的表现或者低估值股的表现可圈可点。其实并不是简单的超跌反弹，还有一些背后深层次的逻辑点，因为从估值的性价比来看，央企整个PE是9倍左右，其实非常低，相关的历史估值分位数大约在3%以下，有非常高的性价比。

关键词： 浙商资管