精选!公募两年半内首次季度超配地产 有人继续冲锋 有人笑纳收益

11月以来,房地产板块涨幅达28.55%。地产产业链板块纷纷跟涨,如建筑材料、家用电器、银行、建筑装饰、钢铁等板块分别上涨25.71%、21.58%、16.68%、15.01%、13.25%。


(资料图片仅供参考)

押注地产股的基金也传出喜讯。11月1日至12月10日,光大保德信品质生活混合A涨幅达47.82%、西部利得策略优选A涨幅达44.68%、工银产业升级股票A涨幅达36.76%。一些跟踪房地产指数的指数型基金也一扫低迷。近一月,华宝中证800地产ETF涨幅达19.29%、南方中证房地产ETF上涨17.93%。

早在地产股“翻红”前,已有基金经理看好房地产在下半年的发展,如明星基金经理李晓星、鄢耀、童兰等在三季度加仓地产股。但也有基金经理在三季度减仓房地产。

谁提前买入?

一批投资者早已嗅到了商机。

11月以来,李晓星管理的银华大盘大开基金上涨6.32%。三季度,该基金的前十大重仓股新增保利发展(600048.SH)、万科A(000002.SZ)、金地集团(600383.SH)。

三季报中,李晓星表示,随着疫情逐渐得到控制和房地产政策的托底力度加大,他认为经济将逐渐企稳,顺周期的价值股会迎来一定的相对收益。房地产在三季度密集出台政策托底,估值先行于销售修复。而随着销售的改善,也将拉动投资,在此期间,房地产一般会有超额收益。

童兰同样认为,三季度市场的信心在逐渐恢复,市场出现了一定程度的反弹。但这种反弹更多层面是来自超跌之后的修复,对于经济的复苏仍存在诸多不确定性。为了经济复苏必须解决的一些核心矛盾,比如房地产。

在三季度,童兰管理的兴全趋势投资混合(LOF)前十大重仓股大幅加仓房地产,分别增持保利发展(600048.SH)、招商蛇口(001979.SZ)、万科A(000002.SZ)、金地集团(600383.SH)840.9万股、3232.92万股、3124.87万股、4610.05万股。

在地产股翻红的浪潮中,少不了曾因重仓地产股闻名的基金经理何奇。

在他管理的西部利得策略优选A中,三季度大幅换仓前十大重仓股,地产股及地产产业链股成主力,如金地集团(600383.SH)、新城控股(601155.SH)、万科企业(02202.HK)、龙湖集团(00960.HK)成为前四大重仓股,顾家家居(603816.SH)、欧派家居(603833.SH)、索菲亚(002572.SZ)等地产相关的家居股也位列第5、6、7大重仓股。

何奇认为,上半年稳增长的重点可能在于总量政策,下半年可能聚焦房地产纾困,所以房地产及其相关产业链的困境反转逻辑再次出现。考虑到港股的估值处于历史的低位区间,大幅加大了对优质内房股的配置比重,同时加配了A股的房地产产业链。

陈小鹭则早在今年年初就布局了房地产行业,管理的工银产业升级股票A的前十大重仓股中,半数以上为地产股。她在三季度继续看好地产股,加仓房地产及建筑装饰等行业,前十大重仓股均为地产股及地产产业链股。

陈小鹭认为今年经济增长压力增大,稳增长政策有望持续出台,因此更看好相对低估值价值板块。在基金配置上,继续重点配置了房地产板块优质龙头,以及受益销售逐步好转的产业链公司。

谁减仓在暴涨前?

也有少数基金在减仓地产股。

基金经理黄海在三季度的投资上,延用了去年年底的判断和策略,挖掘市场中的结构性机会,主要布局在低估值、高分红、业绩稳定性较高的价值股。三季度持仓结构上略有调整,适度增加了油气行业的权重,同时降低了地产的权重,增加了消费、金融、建筑等其他行业的配置。

他管理的万家精选混合C在三季度减仓地产股。2022年中报显示,该基金前十大重仓股新增保利发展(600048.SH)、金地集团(600383.SH)、新城控股(601155.SH)。但在三季报中,只有金地集团仍在前十大重仓股名列,相较二季度,减少了58.33万股。

周书和唐能管理的银华智能建造在三季度略微下调了地产股的比重,分别减持保利发展(600048.SH)、万科A(000002.SZ)2.23万股、50.33万股。

但这只是内部持仓比例的调整。该基金在今年开始布局房地产行业,三季度里,前十大重仓股均为地产股,遭减持的保利发展为第一大重仓股,十只重仓股有九只为地产股及地产产业链股。

在三季报中,他们表示,地产需求端政策加速放松,当前地产等相关板块估值已经处在历史底部,随着保交楼相关措施落地见效,有望缓解市场对于地产链的负面担忧,行业可能迎来估值修复的机会。

就整体而言,根据中信证券数据显示,2022年三季度房地产行业基金重仓股市值(除非特别说明均仅指A股,并包括A股少量物业管理行业上市公司)规模合计704亿元,环比第二季度增长11%,基金持仓规模占房地产行业流通市值的4.63%,较第二季度提升0.74个百分点。

三季度房地产持仓占基金重仓股总规模的2.43%,较标准配置超配0.09个百分点,是公募基金连续九个季度低配房地产板块之后首次超配,显示当前公募基金持仓热情有所回升。

展望未来,平安证券认为,短期行业阵痛仍将延续,但政策加速转型背景下,房企信用风险再度暴露风险弱化,需求不足带来的房价下行或成为短期压力。

鹏扬基金表示,房地产依然是阶段性经济增长的最大变量。目前已经出台的“三支箭”主要是给房企融资,解决房企资金链的燃眉之急,支持防风险,但从稳增长、改善地方财政状况的角度看,明年还需要见到商品房销售以及房企拿地、新开工数据的回升。

(文章来源:第一财经)

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