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腾讯控股公布2022年Q3财报

三季度腾讯营收1401亿元，同比下降2%，环比增长4.5%；经调整的EBITDA为486亿元，同比下降1%，环比增长9%；Non-IFRS净利润322.54亿元，同比增长2%，环比增长15%。

阿里巴巴发布2023财年Q2季报

11月17日晚，阿里巴巴2023财年第二季度实现收入2071.76亿元，同比增长3%；归属于普通股股东的净亏损为205.61亿元，经调整EBITA同比增长29%，至361.64亿元。

上周，港股的市场风险偏好及估值压制因素仍呈改善态势，恒生科技指数仍处于历史相对低位，互联网核心基本面修复趋势较明确，中期估值性价比较高。推荐关注疫情防控措施优化下基本面有望持续复苏、而估值仍处在历史低位的港股科技互联网及消费标的。

港股方面，我们认为基本拐点已至，建议关注平台五杰【腾讯、美团、京东、阿里、拼多多】：

1) 宏观因素改善，中国beta修复。近期美国通胀、国内防疫、房地产政策、平台金融整改等多方面宏观因素观察到改善迹象，前期超跌的中国beta转向修复，港股市场与人民币汇率大幅回升。

2) 龙头平台盈利进入修复周期，中期内收入增速与利润率中枢上移共振。自2021平台公司受宏观经济、监管政策以及成本周期错配的影响，盈利预期逐季下修。2022Q3在较多不利因素叠加的环境下，腾讯等龙头平台公司盈利表现改善明显，降本控费效果明显，盈利拐点已基本确认。已公布财报的腾讯、阿里财报表现均有亮眼表现：腾讯三季度实现营业收入1401亿元，实现经调整后净利润322.54亿元，同比增长2%。超过机构此前预测的调整后净利润。京东集团22Q3利润表现超预期，新业务扭亏为盈。阿里经调整EBITA同比增长29%至人民币361.64亿元，好于市场预期。

投资建议：基本面复苏+估值修复下有望迎来双击行情，建议关注港股弹性资产：1)行业龙头企业：腾讯、美团、京东、阿里、拼多多；2)新能源汽车及智能驾驶：理想、小鹏、蔚来、百度；3)消费：泡泡玛特、名创优品、京东健康、思摩尔国际；4)娱乐：哔哩哔哩、快手、网易云音乐；5)SaaS:微盟集团、阜博集团、中国有赞6)电商及交易类平台：快手，贝壳。

（文章来源：天风证券）

关键词： 环比增长